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翱捷科技科创板IPO成功过会:通信芯片老兵再续传奇
作者:admin      发布时间:2021-11-25

  C114讯 6月27日消息(刘定洲)6月25日,上海证券交易所科创板上市委员会2021年第42次审议会议召开,会议审核通过翱捷科技股份有限公司(首发):符合发行条件、六肖十码!上市条件和信息披露要求。

  尽管处事十分低调,翱捷科技绝非藉藉无名。创始人兼董事长戴保家在2004年创立了锐迪科(RDA),是GSM时代重要的基带芯片供应商之一。紫光集团在2013年7月以17.8亿美元收购展讯通信后,2014年7月以9亿美元的价格收购锐迪科,戴保家则黯然出局。

  2015年4月,戴保家与部分锐迪科离职员工创立了翱捷科技(ASR)。翱捷科技在6年内经历了6次股权转让及8次增资,引入了阿里网络等股东,2020年9月最新一次增资完成后,戴保家直接持有翱捷科技9.36%股权,实际控制的宁波捷芯、Great ASR1 Limited 和 Great ASR2 Limited分别持有10.10%、3.12%和1.78%的股份,戴保家合计控制翱捷科技24.36%的股份,为实际控制人。阿里网络则持有17.15%股份,为单一最大股东。

  在技术层面,翱捷科技成立后进行了4次重要收购,分别是2015年收购Avenue Capital,其核心资产为全资持有的 Alphean,Alphean 拥有CDMA(2G)、WCDMA3G)、LTE4G)技术;2016年收购江苏智多芯,其拥有GSM(2G)、TD-CDMA(3G)技术;2017年收购了Marvell移动通信业务,并用收购的技术替代了Alphean及江苏智多芯的技术。2019年收购了智擎信息,获取了人工智能相关的技术。

  可以看出,前两次收购均不算成功,翱捷科技对收购 Alphean 及江苏智多芯所形成的无形资产以及商誉,全额计提了减值准备合计68353.08万元。来自Marvell的蜂窝通信技术成为翱捷科技的技术基本盘,组成了公司的核心基带研发团队。

  招股书提到,翱捷科技2017年末因收购吸纳133名来自于 Marvell 的研发人员,截至报告期末仅12人离职,核心人才已在公司关键岗位担任核心领导角色,团队已充分融入公司并与公司利益高度一致。

  值得一提的是,翱捷科技几乎以“底裤价”获得了Marvell的蜂窝通信技术。在无法与高通和联发科竞争后,一些芯片巨头陆续退出手机芯片行列,Marvell也报价10亿美元出售,当时传出了联想、小米、联芯等绯闻,经过2年时间的运作,无法承受持续亏损的Marvell以3.66亿人民币的价格将移动通信部门出售给了翱捷科技。

  截至2020年9月30日,翱捷科技研发人员人数为 795 人,占当年员工比例为 89.83%。翱捷科技近三年研发投入14.88亿元,占营收比重为249%,这导致了翱捷科技上市前处于巨额亏损状态。

  最新统计数据显示,翱捷科技2020年实现营收10.81亿元,同比增长171.64%;净亏损23.27亿元,其中因员工股权激励17.67亿元,扣非后净亏损5.72亿元。2021年1-6 月,预计公司营业收入8.17亿元至9.03亿元,同比增长81.18% 至100.25%。

  从产品来看,翱捷科技最主要产品是蜂窝通信芯片,占芯片收入的70%以上,主要用于4G通信模组,其ASR3601用在功能手机中。在4G通信模组市场,主要有7家通信模组厂商,翱捷科技与竞争对手的市场竞争格局如下:

  翱捷科技表示,智能手机基带芯片要求更高,同时也是极难开发的产品。公司围绕目标市场进行技术储备及研发,目前公司的手机芯片主要运用于功能机,尚未形成智能手机基带芯片收入。预计公司新一代智能手机芯片产品从开始立项到产品设计、量产、商业化,仍需要3到5年时间。

  翱捷科技招股书显示,拟首次公开发行不低于4183.01万股人民币普通股(A股),所募集资金扣除发行费用后,将投资于以下项目:

  可以看到,5G是翱捷科技后续研发的重点方向。翱捷科技招股书委婉地提到,“公司与海思半导体、紫光展锐等企业在产品核心技术指标上存在一定差异,公司尚无已实现销售的5G产品,公司5G芯片产品目前处于回片调试阶段,主要原因系海思半导体、紫光展锐成立时间较早,在技术积累上存在一定先发优势。”

  翱捷科技已完成基带通信与配套射频芯片的基本功能测试。经测试,公司首款 5G 芯片下行速率峰值可达4.5Gbps,上行速率峰值可达 2.3Gbps。公司正在对该芯片的功耗、命令处理速率等方面进行优化,并增加对客户需求及终端设备应用的软硬件适配。在上述优化完成后,公司将进行工程样片的流片以及量产版5G芯片的流片,以完成运营商的入网测试、认证测试以及量产产线测试工作,最终完成公司首款5G芯片的定型、流片及量产。预计公司首款5G芯片将于2021年末或2022年初实现量产。

  整体来看,在全国近17万家注册的芯片设计公司中,由于极高的技术门槛,瞄准蜂窝通信研发方向的十分少见,翱捷科技的价值在于此。同时,蜂窝通信芯片行业竞争十分激烈,马太效应非常明显,全球范围来看供应商都不多,主要供应商有高通、三星、联发科、紫光展锐等。翱捷科技想要打出一片天地,可谓征程漫漫。